501亿饮品王，康师傅凭什么还在涨？

利润大涨18.5%、12家券商力荐、冻冻茶5天破千万……多重佳绩印证综合实力，康师傅交上一份亮眼答卷。

从康师傅控股发布的2025年全年业绩来看，康师傅饮品业务实现营收501.23亿元，归母净利润同比增长18.5%至22.74亿元，毛利率同比提升2.2个百分点至37.5%。对于一家规模500亿级的巨头而言，增速上仍可保持着双位数利润增长。

资本市场的反应更直接。截至6月8日，近60天共有12家券商对康师傅控股予以评级，其中6家给予”强力买入”评级，4家给予”买入”评级，”强力买入””买入”占比83.3%。作为港股核心蓝筹，康师傅控股已被纳入恒生指数（Hang Seng Index）、恒生中国（香港上市）100指数等成分股，同时被纳入明晟中国指数（MSCI China Index）及MSCI香港指数——这是海外基金配置中国市场时的重要基准，表明国际投资人对康师傅的认可。

来源：国信证券“金太阳”app

501亿的饮品帝国，增长动力到底从何而来？

读懂这轮增长：紧随消费趋势

表面上看，康师傅能做到超500亿，靠的是铺货密度和规模效应。

2025年毛利率提升2.2个百分点，这意味着康师傅饮品在规模增长之外，在某些关乎企业增长的重大方向上踩准了鼓点。透过分析其财报及深入研究其近年动态，发现康师傅对三条赛道的前瞻布局：无糖化、功能化、健康化。

当前，中国饮品市场正在经历一次深层的消费迭代，消费者不再满足于”解渴”，而是追问一款饮品的健康价值、情绪价值。对于消费者的关切，康师傅用一整套产品矩阵来回答。

——无糖化：从跟随者到定义者 [资料]

一方面，康师傅加快无糖茶布局：”鲜绿茶”首创0°C冰萃工艺，最大化锁住茶叶鲜活香气，上市后迅速登上京东零糖茶饮新品榜首；”茉莉龙井””茉莉白茶”以”0糖负担”切入健康人群；高端无糖茶”茶的传人”深入名茶产区——福建安溪铁观音、潮汕凤凰单丛、云南临沧普洱、河南信阳毛尖、安徽黄山毛峰等百年茶园，以现代冷萃工艺还原产地风土，打造有文化纵深的无糖茶体验。

“初尝香味烈，再啜有余清”，武夷红茶历来为高端茶客推崇，而桐木关金骏眉更是皇冠上的明珠。6月6日，康师傅”茶的传人”再度发力，推出桐木关金骏眉新品，在抖音茶的传人饮品旗舰店限量5万瓶发售，上线不到24小时即售罄。将这一高端茶叶资源转化为即饮体验，这是康师傅对消费者的一份”宠爱”，让消费者从产品本身，感知品牌所守护的那份不可复制的品质与价值。

——功能化：9.0水破圈，Energy新品入局

另一方面，针对人们酒后补水、舒缓口感用水的需求，康师傅还推出”9.0电解碱性水”。这款产品依托双重国家专利技术，攻克了传统碱性水涩口的行业痛点，上市首月即登上抖音平台饮品行业成交榜首位，并荣获2025营养健康产业创新产品奖。同时，冰红茶Energy的推出，则标志着康师傅正式进军能量饮料赛道。这款产品一经上线就入选”年货节乳品饮料金榜”，并一举拿下抖音商城”功能饮料新品榜”TOP1。

——健康化：轻养生与维生素果汁

与此同时，康师傅”神农养方”系列新品精选枸杞、菊花、玉米须、薏米、红枣、桂圆、黄芪等道地药食同源原料，旗下三款产品各有侧重：

“清凉饮”枸杞·菊花·仙草草本饮料低糖低卡，每瓶配9朵以上桐乡杭白菊，搭配枸杞、仙草，清凉滋润，抚平身心的小烦躁；“轻畅饮”玉米须·薏米·白茅根草本饮料，甄选金秋成熟玉米须，释放满满谷物力量，搭配薏米、白茅根，草本精萃，令人轻盈畅快、焕发活力；“朝气饮”红枣·桂圆·黄芪草本饮料，甄选红枣、枸杞、红参，以红养红，底气十足，同时搭配桂圆、黄芪，自然清甜，令人温润充盈有朝气。

此外，康师傅在抖音平台独家首发的”多维计划”维生素果汁饮料，选用黔东南的刺梨、蒙阴的蜜桃，德昌的桑葚等产地特色水果，以果汁口感实现精准营养补给，成功满足消费者对功能性与适口性的多重需求。

食品产业分析师朱丹蓬指出：”康师傅饮品对健康化、功能化趋势的精准把握，体现了其洞悉市场脉搏、引领消费升级的前瞻性布局。”

从”会跳舞”的冰红茶冻冻茶，看康师傅的爆款逻辑

如果说上述产品是康师傅健康化战略的”长线布局”，那么冻冻茶则是其年轻化策略的又一成功尝试。

康师傅冰红茶冻冻茶新品融合冰红茶酸甜风味与果冻Q弹质感，消费者既可”摇一摇”喝出果冻口感，也可冷冻后解冻体验冰沙风味。独特口感与风味使其备受欢迎，弗若斯特沙利文发布权威认证：康师傅冰红茶冻冻茶为“全国可饮用型茶味果冻开创者”。

形态创新是第一步，IP联动则是更深触及年轻消费群体的深度探索。2025年，冻冻茶与迪士尼《疯狂动物城2》联名，上线10小时即在抖音实现GMV破百万，5天突破1130万元，迅速登顶抖音商城茶饮料”人气榜””双11好物榜””爆款榜”三大榜单榜首。在电商平台上，冻冻茶”小马宝莉联名款”上线，进一步覆盖细分圈层与社交分享场景。

冻冻茶的创新只是康师傅饮品创新的一个缩影。康师傅绿茶、茉莉时隔17年再度推出”再来一瓶”活动，用扫码兑奖形式唤醒消费者的青春回忆，在消费者中引发广泛的”回忆杀”效应；冰红茶冠名赞助超燃 3X 联赛全国总决赛，深耕校园体育圈层，成为其链接年轻消费群体、深耕体育营销的标志性落地活动……

这些动作的共同逻辑，是在情绪经济时代，让一瓶饮料不止于”好喝”，还要有参与感、社交感和获得感。

渠道力，一个被低估的护城河

康师傅是业内较早系统布局即时零售的饮料品牌之一。在美团闪购等平台，其饮品类产品销量长期稳居品类前列。2025年，康师傅饮品与淘宝闪购达成深度合作，落地”双百俱乐部PLUS计划”——依托平台大数据实现消费需求精准洞察、产品智能铺货与订单即时履约，在即时零售赛道实现了增速领跑。

业内认为，康师傅饮品新品上线能在10小时内触达并转化消费者，背后是渠道体系长年积累的结果。传统渠道的精耕与新兴渠道的快速卡位，共同构成了康师傅饮品的渠道”双轮”驱动。

康师傅饮品的路径，正在开辟新路径——在500亿的规模基础上，用新品引爆打开增量，用对消费者的长情陪伴投入换取品牌价值与长期估值兑现。

康师傅在2025年报中写道：2026年作为”十五五”开局之年，预计消费分层更趋精细化，具有功能属性、情感价值与绿色理念的产品有望引领行业增长。这表明企业对市场趋势的精确预判，更是对自身战略的再次校准，也喻示着2026年康师傅饮品或将有更多产品向、创新向的举措。

从冻冻茶的5天千万GMV，到桐木关金骏眉的品质呈现，从9.0电解碱性水的榜单冠军，到神农养方系列的轻养生布局，康师傅饮品的每一步，都精准回应新消费时代的节奏：在饮品赛道，消费品企业要以十分的敏锐，为消费者创造想要，装点他们的悦己新生活。

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（来源：新消费日报）