256亿市值，江苏昆山创新药企泽璟生物再闯IPO_健康生活

摘要苏州泽璟生物制药股份有限公司(简称：泽璟制药)于2025年12月19日递表港交所，由中金公司担任保荐人。泽璟制药已...

　　格隆汇获悉，苏州泽璟生物制药股份有限公司(简称：泽璟制药)于2025年12月19日递表港交所，由中金公司担任保荐人。

　　泽璟制药已于2020年1月登陆科创板，证券代码：688266.SH，截至1月5日收盘，公司股价为96.99元/股，市值为256.7亿元。

　　泽璟制药成立于2009年，2019年2月改制为股份公司，总部位于江苏昆山。泽璟制药是一家综合生物制药企业，策略聚焦于肿瘤学、自身免疫性疾病、止血╱血液病领域。

　　公司的业务由双创新引擎驱动，整合两大自创技术平台：1、小分子药物研发平台，2、双特异性╱三特异性抗体及复杂重组蛋白研发平台。

　　从研发阶段来看，公司的产品组合及管线涵盖已上市药物、后期临床候选药物及处于创新前沿的早期发现项目。

　　目前，公司拥有三款已上市药物：泽普生、泽普平、泽普凝。

　　1、泽普生(甲苯磺酸多纳非尼片)于2021年6月在中国获批，为中国首款本土研发用于晚期肝癌一线治疗的小分子多靶点药物;

　　2022年8月，泽普生进一步获批用于进展性、局部晚期或转移性放射性碘难治性分化型甲状腺癌治疗。两项适应症均已纳入国家医保药品目录。

　　2、泽普平(盐酸吉卡昔替尼片)于2025年5月获批，是中国首款获批用于治疗骨髓纤维化的国产JAK抑制剂。2025年12月，泽普平获准纳入国家医保药品目录，生效日期为2026年1月1日。

　　泽普平同时在自身免疫性适应症中推进临床开发，包括重度斑秃适应症、强直性脊柱炎、中重度特应性皮炎适应症。

　　3、泽普凝(重组人凝血酶)为中国唯一采用重组DNA技术研发并成功商业化的重组人凝血酶。2024年1月泽普凝获批上市，并于当年纳入国家医保药品目录。

　　在研管线方面，泽璟制药的候选药物管线包含11款候选药物(包括泽普平及其自身免疫性疾病相关临床项目)，合计28项临床项目。

　　其中，已有3款候选药物的7项适应症进入BLA/NDA或关键╱III期注册临床试验阶段，包括目前正在推进的泽普平重度斑秃、强直性脊柱炎及特应性皮炎适应症的III期临床试验。

　　2022年、2023年、2024年、2025年1-9月(报告期)，公司的收入分别为3.2亿元、3.84亿元、5.32亿元、5.93亿元，毛利率分别为91.5%、92.6%、93.6%、89.8%。

　　不过，受大量投资研发活动、销售及分销开支影响，公司尚未盈利。报告期内公司净利润分别录得亏损4.86亿元、2.95亿元、1.5亿元、9560万元，累计亏损10.27亿元。

　　泽璟制药主要依靠内部研发团队推进候选药物研发，截至2025年9月底，研发部门共有309名全职员工。

　　报告期内，公司的研发开支分别为4.98亿元、4.96亿元、3.88亿元、3.03亿元。

　　此外，公司的销售费用也较高，报告期内的销售及分销开支分别为2.28亿元、2.5亿元、2.71亿元、3.32亿元。

　　报告期内，泽璟制药的经营活动现金净额分别为-3.91亿元、-2.9亿元、4230万元、-2240万元。

　　文章内容仅供阅读，不构成投资建议，请谨慎对待。投资者据此操作，风险自担。

256亿市值，江苏昆山创新药企泽璟生物再闯IPO