1药网一季度营收35亿元

　　6月19日消息，1药网发布2025年第一季度业绩报告。报告显示，1药网该季度实现营收35亿元人民币，与去年同期持平;继续保持Non-GAAP和GAAP层面的运营盈利，经调整运营盈利430万元，实现正向经营性现金流1.1亿元。此外，公司Non-GAAP总营业费用占净收入的百分比从去年同期的5.7%下降到5.4%，下降了30个基点，表明公司的运营效率持续提高。

　　一、营收企稳：行业调整期的韧性表现

　　2025年Q1，1药网营收与去年同期持平，未出现显著增长，这一表现与近年来医药电商行业整体增速放缓的趋势相符。一方面，随着线上购药渗透率逐渐接近阶段性天花板，行业从高速增长进入精细化运营阶段;另一方面，政策端对***药网络销售的规范化监管(如《药品网络销售监督管理办法》的深入实施)也对平台短期增速形成一定制约。

　　不过，横向对比行业其他玩家，1药网的表现仍显稳健。在互联网医疗行业普遍面临盈利压力的背景下，公司能够维持营收规模，且不依赖补贴或激进营销，反映出其业务基本盘的稳定性。尤其是B2B供应链服务的成熟布局，为其提供了稳定的收入来源。

　　二、盈利关键：费用管控与运营效率提升

　　本季度财报中，最值得关注的是1药网在运营效率上的持续进步：

　　费用率持续下降：Non-GAAP总营业费用占净收入的比例从去年同期的5.7%降至5.4%，下降30个基点。这一优化主要得益于技术驱动的供应链效率提升和精细化运营策略。

　　正向现金流巩固财务安全：经营性现金流1.1亿元的生成，表明公司具备良好的自我造血能力，减少了对外部融资的依赖，为后续战略投入预留了空间。

　　这种“降本增效”的能力在当前的资本环境中尤为重要。近年来，资本市场对互联网企业的评价标准已从“规模优先”转向“盈利优先”，1药网通过优化仓储物流效率、动态调整营销投入等方式，逐步实现了从“烧钱换市场”到“效率驱动盈利”的转型。

　　三、行业视角：政策与竞争下的长期价值

　　尽管短期营收增长承压，但1药网的长期价值仍值得关注：

　　***药外流红利仍在：中国***药线上渗透率仍低于10%，随着医保支付对接和电子***流转政策的推进，医药电商的增量空间依然存在。1药网在院外市场建立的供应链能力将成为关键壁垒。

　　差异化服务构建护城河：1药网近年来在慢病管理、医患服务等领域的探索，可能成为其区别于传统电商平台的核心竞争力。例如，通过“线上问诊+药品配送”的一体化服务，增强用户粘性。

　　四、挑战与展望

　　尽管本季度财报传递出积极信号，但1药网仍面临多重挑战：

　　行业竞争加剧：京东健康、阿里健康等巨头在流量和资源上具备优势，1药网需进一步强化垂直领域的服务深度。

　　政策不确定性：药品网络销售监管动态可能影响短期运营策略，平台需持续提升合规能力。

　　展望未来，1药网若能在保持盈利的基础上，通过技术创新(如AI辅助供应链管理)和业务协同(如扩大线下药店合作网络)打开新的增长曲线，或将在行业整合期中占据更有利位置。

　　1药网2025年Q1财报展现了一家成熟医药电商的“冷静增长”逻辑——不盲目追求规模扩张，而是通过效率提升夯实盈利基础。在互联网医疗行业从“野蛮生长”走向“理性发展”的当下，这种稳健的财务策略可能更符合长期主义的要求。下一步，如何平衡盈利与增长、如何在存量市场中挖掘增量机会，将是其能否持续赢得资本市场信任的关键。

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