速发财讯 速发财讯 溢价超11倍!这家公司也要“跨界”搞锂电

溢价超11倍!这家公司也要“跨界”搞锂电

跨界锂电池赛道又添一例。

日前,福安股份披露公告显示,公司拟发行股份及支付现金购买关联方持有的某锂电池正极材料资产100%股权,交易对价为36亿元这也意味着福安股份将跨界进入锂电池赛道

但收购标的评估增值率达到1146.21%,明显高于此前同类收购的溢价水平今年以来,阳极材料的量价齐升但伴随着各大巨头相继扩产,下游提前囤货,有机构预测未来阳极材料石墨涨价动能不足

福安股份公告显示,公司拟向关联方发行股份及支付现金购买天全福安100%股权本次交易为关联方合并,关联方之一为福安股份控股股东福安控股,持有天全福安股份40%股份,为后者第一大股东

交易完成后,天全福安将成为福安股份的全资子公司公告显示,本次交易对价为36亿元,其中发行股份支付29.35亿元,占交易对价的81.53%,现金支付6.65亿元,占交易对价的18.47%

截至今年一季度末,天全福安净资产为2.86亿元,评估值达到35.58亿元以此计算,天全福安的评估增值率达到1146.21%也就是说,福安股份为跨界锂离子电路支付了超过10倍的溢价

资料显示,天全福安成立于2019年5月,主要为锂电池正极材料厂商提供石墨化加工服务下游企业包括贝特瑞,杉杉,金凯能源,翔凤华,中科电气等国内主要负极材料厂商,其终端应用场景为动力电池,消费电池和储能电池

最近几年来,得益于新能源汽车行业和储能行业需求的爆发,下游锂电池行业和锂电池正极材料赛道也持续深度受益。

在此背景下,虽然成立时间不长,但天泉福安的盈利能力提升很快2020年,2021年,2022年一季度,天泉福安分别实现营业收入1446.47万元,2.45亿元,1.08亿元,净利润—770.49万元,5831.53万元,2792.71万元

两个月前发生了一起类似的跨境M&A切割负极材料的案件日前,索通发展还以发行股份及支付现金的方式收购了鑫源94.9777%的股权截至2021年末,鑫源股份净资产为2.28亿元,较其12亿元100%股权交易价格下的净资产增值9.72亿元,增值率为426.64%

但根据本次交易的业绩补偿协议,天全福安2022年,2023年,2024年的净利润分别不低于1.88亿元,4.94亿元,5.6亿元。

近几年业绩起伏不定。

资料显示,福安股份是一家从事大型铸钢件重大技术装备配套的生产销售企业拥有美国通用电气,日本东芝等20多家知名企业客户2015年,公司登陆资本市场

但2016年以来,受原材料价格上涨,行业竞争加剧等因素影响,公司经营状况并不理想数据显示,2015年至2018年,福安股份分别实现营业收入4.21亿元,3.46亿元,3.14亿元和3.35亿元,对应的净利润分别为5521万元,3441万元,889万元和938万元2015年至2017年,营业收入和净利润均同比下降2018年营业收入和净利润分别增长6.92%和5.46%

2019年7月,福安股份进行重组,公司以11.36亿元的价格发行股份向福安控股收购其孙公司设计研究院100%股权设计院合并第一年,福安股份业绩大增2019年,公司实现营业收入8.36亿元,同比增长24.27%,净利润1.14亿元,同比增长26.08%

可是次年,福安股份业绩再次下滑2020年和2021年,公司分别实现营业收入8.86亿元和9.51亿元,同比增长6.06%和7.33%,净利润分别为9921.92万元和7500.45万元,同比下降12.99%和24.41%

今年一季度,福安股份实现营业收入1.56亿元,同比下降5.68%,净利润1149.53万元,同比下降22.44%。

下半年阳极材料价格易跌难涨。

另一方面,2021年一季度以来,福安跨境锂电池正极材料赛道,天然石墨和人造石墨负极价格快速上涨其中,低端天然石墨阳极材料价格从16500元/吨上涨至27000元/吨,涨幅63.64%,低端人造石墨价格从2.1万元/吨攀升至4万元/吨,涨幅达90.48%

ICC一份报告分析称,上半年阳极材料量价齐升,供应紧张的局面使得阳极材料顺利度过上半年的疫情,给行业带来冲击4,5月份锂电池生产企业对负极材料的采购热情高于其他材料,囤货使得负极材料企业在4,5月份呈现产销量逆势增长的态势

但该机构认为,电池厂商提前备货也给了负极厂商第三季度原材料成本传导计划,不仅未能实现,还再次遭遇电池厂商的降价谈判预计下半年,负极材料价格易跌难涨,石墨化集中释放期到来原材料价格继续上涨空间不大,负极石墨化产能过剩仍将在2023年

不过,福安股份对天全福安未来的产能消化有信心根据公司近期机构调研,阳极材料需求增加,产能释放是正常过程,不会过度扩张公司产能指标14万吨,目前已投产3.8万吨预计今年10月投产6.2万吨,2023年达到年产能5万吨和10万吨公司在阳极产业链的产能消化是有保障的

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