2025Q1数字健康财报PK：京东健康领跑 新氧转型阵痛 谁在掉队？

看法

2025-06-27 11:48:27

摘要 近期，京东健康(HK)、1药网(YI)、新氧(SY)、合纵药易购(300937)等数字健康上市相继发布2025年第一季度财务报...

来源 网经社

　　导读：近期，京东健康(06618.HK)、1药网(YI)、新氧(SY)、合纵药易购(300937)等数字健康上市相继发布2025年第一季度财务报告。各家的业绩表现有何亮点?

　　出品|网经社

　　作者|林外鸟

　　审稿|云马

　　配图|网经社图库

　　营收： 1药网 京东健康增长 合纵药易购 新氧收缩

　　报告显示，截至2025年3月31日一季度，1药网在该季度实现了约35.29亿元人民币的收入，与去年同期的35.28亿元基本持平，增长近0.02%。

　　新氧一季度营收实现2.97亿元人民币收入，同比下降6.6%。较2024年同期的2120万元亏损扩大至3310万元，增幅达56.13%。

　　京东健康2025年第一季度实现营收166.45亿元，同比增长25.5%，延续了自2022年以来的高增长态势。

　　财报显示合纵药易购2025年第一季度实现营收11.38亿元，同比下降8.06%，降幅超过新氧。

　　对此，网经社电子商务研究中心数字健康分析师陈礼腾表示，2025年第一季度，四家数字健康平台的营收表现呈现出明显的规模差异，反映了其不同的市场定位和战略选择。

　　从主营业务看，1药网以B2B业务为主，服务全国约58万家药房，与500多家全球知名制药公司建立了战略直采合作关系。其"鲲鹏"物流网络覆盖全国，已设立18个履单中心。

　　新氧则聚焦线上医美信息服务和线上预约交易双轮驱动，其核心业务包括：1.医美社区与内容生态，2.在线预约与电商服务，3.数据与技术赋能。近年来其传统业务萎缩，轻医美业务增长迅猛。

　　京东健康的业务结构高度聚焦于医药电商与在线医疗双核心展开。并通过医药零售、互联网医疗和健康管理增加营收。近年来快速拓展新特药业务，与中国生物制药等企业合作，通过创新药物这些高毛利产品获得显著营收增量。

　　合纵药易购以B2B医药电商为主，服务中小连锁药店和单体药店。并通过在技术创新方面投入，来增加营收版图。

　　利润：1药网 合纵药易购净利润承压  新氧 京东健康逆势回升

　　财报数据显示，该季度1药网GAAP下归母净利润为-0.18亿元，同比下降28.12%。但相比2023年及往年的净利润亏损相对回升。

　　新氧集团2025年Q1净亏损3310万元，较2024年同期的2120万元增加56.13%。毛利率从2024年同期的63%降至49%，盈利能力显著受挫。

　　京东健康2025年Q1经营盈利约为9.34亿元，同比增长43.4%;非国际财务报告准则经营盈利约为17.7亿元，显示其盈利能力持续提升。自2022年成功进入正盈利期后，盈利释放能力表现亮眼，2023年年度盈利为21.429亿元，同比增长459.2%;2024年年度盈利继续同比增超94%，达42亿元。

　　合纵药易购2025年Q1实现净利润418.37万元，同比下降54.65%;扣非净利润356.40万元，同比下降41.49%。

　　陈礼腾表示，从利润表现看，1药网运营盈利转正但GAAP净利润仍为负，现金流改善显著，新氧净亏损进一步扩大，毛利率大幅下滑，合纵药易购净利润与扣非净利润双降，销售费用激增拖累业绩。相比之下京东健康经营盈利增长显著，AI赋能提升企业盈利能力。

　　业务特点与未来展望：技术深度应用与差异化服务能力

　　陈礼腾表示，目前数字健康市场规模持续扩大，政策红利加速释放;技术驱动行业变革，AI成为核心竞争力;医药电商与医疗服务融合趋势明显。

　　为了应对未知的市场动向，四家数字健康企业应结合自身业务特点加大技术深度应用，在拥挤的数字健康市场内建立属于企业自身的差异化服务能力。

　　1药网聚焦B2B产业互联网，虚构药房网络覆盖58万家药房，直采500+药企。正向高附加值业务数字营销、市场洞察转型以改善盈利结构。新氧集团正从医美信息平台向轻医美连锁转型，线下营收增长551%。但传统业务持续收缩，导致营收下滑。京东健康以医药电商与在线医疗双轮驱动，依靠京东物流和流量优势，构建“医+药+险”生态闭环。深化新特效药首发和全渠道商业化，加大技术投入以强化差异化竞争。合纵药易购主营医药B2B供应链，推进数智化转型以“差异化+爆品”策略应对市场。

　　文章内容仅供阅读，不构成投资建议，请谨慎对待。投资者据此操作，风险自担。

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